江蘇蘇州地區(qū)是全國開放型經(jīng)濟發(fā)展高地，外向型經(jīng)濟發(fā)達。2021年，蘇州市進出口總額占江蘇省的比重達48.6%，有進出口實績的外貿(mào)企業(yè)超3萬家。近年來，人民幣匯率雙向波動幅度加大，蘇州地區(qū)外貿(mào)企業(yè)面臨較大的匯率風險。

外匯局江蘇省分局圍繞服務實體經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的目標，指導蘇州地區(qū)銀行通過優(yōu)化企業(yè)匯率風險管理服務，降低企業(yè)匯率避險成本，有效提升企業(yè)應對匯率風險的能力。2022年1-6月，蘇州市運用外匯衍生品管理匯率風險的企業(yè)超2500家，其中首辦戶超900家，套期保值業(yè)務同比增長46%，外匯套保比率達39%。

專項授信，減少企業(yè)財務資金占用

“這兩年匯率波動加劇，我們一直想做好匯率風險管理，但是按照慣例辦理衍生品業(yè)務需要繳納相應的保證金，這會增加公司資金占用，這也是我們較少開展外匯衍生品交易的原因之一。”蘇州恒潤進出口有限公司財務經(jīng)理周翔說。

作為一家主要從事蠶絲類商品、紡織機械設備、輕工機械設備生產(chǎn)加工及設計開發(fā)的中型外貿(mào)企業(yè)，為避免匯率波動風險，蘇州恒潤進出口有限公司在很久之前就與銀行簽約了衍生品交易主協(xié)議，但衍生品交易量占企業(yè)日常資金結(jié)算量的比重始終不高。2021年下半年，中國農(nóng)業(yè)銀行姑蘇支行在了解該企業(yè)的實際需求后，積極響應外匯局江蘇省分局“精準扶持、減費惠企”專項行動要求，對企業(yè)實際經(jīng)營情況進行綜合評估，為企業(yè)核定衍生品專項授信800萬元人民幣，免收交易保證金，僅2021年下半年便推動企業(yè)辦理了約2500萬美元套期保值業(yè)務，超過該企業(yè)2020年全年套期保值量，不僅規(guī)避了匯率風險，還節(jié)省保證金占用660萬元人民幣。

2022年以來，通過專項授信的扶持，該企業(yè)在銀行辦理遠期鎖匯的需求大幅增長，銀行也將企業(yè)的衍生品專項授信提升至2000萬元人民幣。2022年上半年，企業(yè)累計辦理遠期鎖匯3057萬美元，實際減少816萬元人民幣資金占用。

期權(quán)費減免，降低企業(yè)匯率避險門檻

“與遠期相比，買入人民幣外匯期權(quán)可以幫助企業(yè)更加靈活主動地管理匯率風險，企業(yè)通過買入期權(quán)可以獲得到期日的選擇權(quán)，在規(guī)避匯率波動風險的同時，提高了套期保值操作的靈活性。但是對于眾多的小微外貿(mào)企業(yè)來講，在買入期權(quán)的期初，需要向銀行支付一筆期權(quán)費，成為制約企業(yè)辦理買入期權(quán)業(yè)務的重要因素。”中國銀行蘇州分行金融市場部負責人朱焱說。

為了解決這一痛點，中國銀行蘇州分行積極推出專門針對中小微企業(yè)防范極端匯率風險的方案，在遵守實需原則前提下，對單一企業(yè)累計買入期權(quán)交易金額實行階梯化減免，對1000萬美元以下的期權(quán)全額免收期權(quán)費，對1000萬美元至3000萬美元區(qū)間的期權(quán)免除50%期權(quán)費。

方案推出后，受到中小微外貿(mào)企業(yè)的歡迎。“以前公司收到外幣貨款，都是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需求進行即期結(jié)匯，很依賴個人的判斷，現(xiàn)在匯率波動這么大，越來越不知道什么時候該結(jié)匯了。”張家港保稅區(qū)如意光進出口有限公司法人代表顧林燕說。

該企業(yè)是一家主營服裝及輔料、紡織原料及紡織品、日用百貨購銷的小微外貿(mào)企業(yè)，2021年出口金額約700萬美元，大部分訂單是在提單日后60-90天才收到款項。2021年以來，由于人民幣匯率雙向波動幅度較大，訂單訂價與最終結(jié)匯的時間差導致企業(yè)產(chǎn)生匯兌損失，縮減了利潤，也影響了企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。中國銀行張家港分行客戶經(jīng)理了解情況后，向該企業(yè)宣導匯率風險中性理念，建議企業(yè)通過匯率風險管理減少匯率變化對經(jīng)營帶來不可控影響，推薦企業(yè)買入期權(quán)產(chǎn)品進行套期保值，并按照方案內(nèi)容為企業(yè)減免期權(quán)費。該企業(yè)管理層慢慢接受了匯率風險中性理念，從2022年5月底開始在中國銀行敘做買入期權(quán)300萬美元，免交期權(quán)費2.6萬元人民幣。

避險新產(chǎn)品，減少企業(yè)套保費用支出

2022年5月，為更好服務市場主體管理外匯風險，國家外匯管理局豐富銀行對客戶外匯市場產(chǎn)品，新增普通人民幣對外匯美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品。

“境內(nèi)人民幣對外匯歐式期權(quán)費用相對較高，在一定程度上影響了我們辦理買入期權(quán)進行套期保值的積極性，而辦理平均價格亞式期權(quán)在達到相同效果的同時，比普通歐式期權(quán)節(jié)省約三分之一的期權(quán)費。”蘇州固锝電子股份有限公司財務部經(jīng)理李瑩女士說。

蘇州固锝電子股份有限公司主要從事半導體芯片、二極管、各式整流橋堆等產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，業(yè)務覆蓋國內(nèi)外民用客戶。近年來，受益于國際電子制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及下游計算機、通信、消費類電子等需求拉動，企業(yè)出口收匯量大幅增長，存有大量美元頭寸未做套保，面臨較大匯率風險。受到2021年以來人民幣匯率大幅波動影響，企業(yè)切身體會到管理匯率風險的重要性，主動了解和學習套期保值相關(guān)知識，并在公司內(nèi)部建立了匯率風險管理小組，主要通過遠期結(jié)匯、買入看跌期權(quán)等產(chǎn)品開展套期保值。美式及亞式期權(quán)推出后，中信銀行蘇州分行第一時間向企業(yè)推介了新產(chǎn)品，企業(yè)經(jīng)過深入了解和評估后，于5月23日同銀行簽訂一筆期限1個月、執(zhí)行匯率6.65、金額100萬美元的買入美元看跌亞式期權(quán)合約，用于管理一筆賬期1個月的應收款，企業(yè)支付期權(quán)費1.5萬元人民幣，較普通歐式期權(quán)節(jié)約了三分之一的費用。

外匯局江蘇省分局相關(guān)負責人表示，2022年以來，為助力外貿(mào)企業(yè)匯率風險管理，該局謀劃出臺了一系列助企紓困舉措，有針對性地加大對中小微外貿(mào)企業(yè)的精準扶持力度，推動蘇州地區(qū)各大銀行通過降低點差和手續(xù)費、降低衍生品交易保證金比例、設立衍生品專項授信、減免期權(quán)費等方式讓利企業(yè)，共為蘇州地區(qū)2000余家企業(yè)減免保證金近20億元人民幣，減費讓利8200余萬元人民幣，有效降低了外貿(mào)企業(yè)匯率避險成本。

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